2025年10月末，上证指数10年来首次再次触及4000点高位。数据显示，截至2025年10月31日，招商基金股权投资副主管张明新先生管理的招商余额增长组合A今年净资产增长率为103.14%，位列近一年同类基金业绩排名前2%（数据来源：银河证券），为投资者在复杂多变的市场中提供了更好的持仓体验。
中国企业资产负债表增长表现参差不齐
数据来源：华商基金、银河证券、Wind资讯。数据截至：20251031；基金C类份额数据请见文末数据说明。
张明新先生，华商平衡增长混合基金经理，理学硕士，特许金融分析师（CFA），现任副基金经理。华商基金资本投资部d。拥有10年证券行业从业经验（其中5.3年证券研究经验、4.7年证券投资经验）。此前，他曾担任英大保险资产管理公司资金投资部高级资金投资经理、资金投资总监。
申昌珉
特许金融分析师（CFA）
华商基金资本投资副总监
招商基金资本投资部副总经理
华商平衡成长混合基金 基金经理
经过多年的努力，华商基金张明新先生逐步形成了“投资以人为本、繁荣投资”、“行业趋势”的核心投资理念。他认为，综合估值、公允定价提供了足够的安全边际，是投资的前提和基础。只有处于景气周期的行业才能不断创新高点。通过全面的行业比较和细致的产业链研究，为戴维斯找到可双击的阿尔法目标，是投资业绩的重要保障，以此为证。
张明欣在最新定期报告中表示，2025年第三季度市场整体表现强劲，经济水平持续波动背景下缓慢复苏。因此，宏观经济相关的消费基础设施板块整体走势较为平淡。毫无疑问，人工智能行业的这一趋势将持续增长。人工智能应用正在被重塑，以前所未有的深度和广度打开我们的世界。国外主要厂商对AI的投资持续加速。 AI产业的繁荣进一步加强，并向存储、AI终端、能源存储等更多增长领域蔓延。
总体来看，随着AI产业趋势愈演愈烈，中国贸易平衡混合成长基金继续进行以国外算力为代表的核心配置，同时也适度参与国内人工智能、半导体领域的投资。未来，基金将密切关注行业发展，动态调整投资组合方向，力争继续为持有人创造良好回报。
数据说明：银河证券将于2025年11月9月公布基金业绩排名评价数据，数据对应20251031，今年为20250101至20251031，去年为20241101至20251031，近三年为20221101至20251031。混合成长基金的类型为混合基金-部分股权基金-部分资本基金（资本限额且最低为60%至95%）（A类）；去年和最近 3 年的类似排名为 22/1873、55/1406。华商平衡成长混合复合C型基金的类型有： 混合型基金-部分股权型基金- 部分股权基金（资本上限和下限60%-95%）（C类）。他们去年和最近三年对同类基金的排名分别为18/1460和38/909。
本文中的基金净值增长率来自托管银行研究的招商基金，同期业绩比较的基准回报率来自Wind资讯。以下基金净资产年度增长率：同期业绩比较基准增长率均来自基金定期报告。最新基金份额净值请登陆华商基金官网。
华商均衡成长组合A成立于20210408，业绩比较基准为中证800异速成长指数收益×80%+中国综合债券价格指数收益（合计）×20%。业绩披露期间基金管理人变更：梁浩20210408~20220620，童力20220519~20250304，张明新20250304至今。 2021年至2024年净份额增长率分别为29.60%（20210408-20211231）、-32.04%、-9.33%和3.99%。比较同期业绩的参考增长率分别为2.55%（20210408至20211231）、-21.29%、-12.99%和5.92%。今年、去年、近三年净值增幅分别为103.14%、94.43%、75.06%。同期业绩比较基准增长率分别为25.69%、25.13%和21.83%。
华商均衡成长组合C成立于20210408，业绩比较基准为中证800异速成长指数收益×80%+中债综合标价指数收益（合计）×20%。业绩披露期内基金管理人变更情况：梁浩20210408~20220620、童力20220519~20250304、张明新20250304至今。 2021年至2024年净份额增长率为29.03%（20210408-20211231），分别为-32.45%、-9.88%和3.37%。同期参考增长率业绩对比分别为2.55%（20210408至20211231）、-21.29%、-12.99%和5.92%。今年、去年和近三年净增分别为102.13%、93.28%和71.94%。同期业绩比较基准增长率分别为25.69%、25.13%和21.83%。
截至20250930，张明新拥有10.0年证券从业经验，其中5.3年证券研究经验、4.7年证券投资经验。
风险提示：基金管理人关注事项仅代表基金管理人的判断，可能会根据市场情况进行调整，并不代表基金的实际投资方向。具体投资目标和策略请参阅基金法律文件。基金管理人承诺诚实信用、勤勉尽责、审慎勤勉地管理和运用基金财产但不保证基金一定盈利，也不保证最低盈利。该基金过去的表现和净值并不预测未来的表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不保证该基金的业绩。基金经理过去的业绩并不能保证新基金的业绩。投资者购买基金前应仔细阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件。基金投资港股通标的股票时，还必须承担货币和国外市场风险。鼓励投资者选择符合其风险承受能力和投资目标的产品。以上内容不构成投资建议。市场存在风险，投资基金需谨慎。
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